YATIRIM GERI ÖDEME SÜRESI: HESAPLAMA VE ÖRNEKLER - DUDAS - 2025

Yatırım getirisi süresi veya geri ödeme net nakit akışı sıfır olduğunda, bir projede orijinal yatırım maliyetini kurtarmak için bir şirket geçen süre miktarıdır.

Yatırım pozisyonları için genellikle daha uzun geri ödeme süreleri arzu edilmediğinden, projenin üstlenilip üstlenilmediğinin önemli bir belirleyicisidir.

Kaynak: Pixabay.com

Geri ödeme süresi, net bugünkü değer, iç getiri oranı ve indirgenmiş nakit akışı gibi diğer sermaye bütçeleme yöntemlerinden farklı olarak paranın zaman değerini göz ardı eder.

Bu kavram, tam geri ödeme alındıktan sonraki dönemlerde bir yatırımdan kaynaklanabilecek ek bir nakit akışının varlığını dikkate almaz.

Bir analiz aracı olarak geri ödeme süresi, akademik veya mesleki alan eğitiminden bağımsız olarak çoğu insan için uygulanması ve anlaşılması kolay olduğu için sıklıkla kullanılır.

Ne içeriyor?

Kurumsal finansmanın çoğu sermaye bütçeleriyle ilgilidir. Her kurumsal finansal analistin öğrenmesi gereken en önemli kavramlardan biri, farklı yatırımlara veya operasyonel projelere nasıl değer verileceğidir.

Analist, üstlenilecek en karlı projeyi veya yatırımı belirlemek için güvenilir bir yol bulmalıdır. Kurumsal finansal analistlerin bunu yapmasının bir yolu, geri ödeme süresidir.

Sermaye bütçesi ve geri ödeme süresi

Çoğu sermaye bütçeleme formülü, paranın zaman değerini hesaba katar. Paranın zaman değeri, mevcut para kazanma potansiyeli nedeniyle bugünkü paranın gelecekte aynı miktardan daha değerli olduğu fikridir.

Bu nedenle, yarın bir yatırımcıya ödeme yaparsanız, bir fırsat maliyeti eklemelisiniz. Paranın zaman değeri, bu fırsat maliyetine bir değer atayan bir kavramdır.

Geri ödeme süresi, paranın zaman değerini hesaba katmaz. Yatırım yapılan fonların geri kazanılması için geçen yılların sayılmasıyla belirlenir.

Örneğin, yatırım maliyetini telafi etmek beş yıl sürüyorsa, yatırımın geri ödeme süresi beş yıldır.

Bazı analistler, basitliği için geri ödeme yöntemini tercih ediyor. Diğerleri bunu bir sermaye bütçeleme karar çerçevesinde ek bir referans noktası olarak kullanmayı sever.

Nasıl hesaplanır?

Geri ödeme süresini hesaplama formülü, proje dönemi başına nakit akışlarının tek tip veya düzensiz olmasına bağlıdır.

Aynı iseler, geri ödeme süresini hesaplama formülü aşağıdaki gibidir:

Yatırım geri ödeme süresi = İlk yatırım / Dönem başına nakit akışı.

Nakit akışları eşit olmadığında, her dönem için birikmiş nakit akışları tahmin edilmelidir. Daha sonra geri ödeme süresini hesaplamak için aşağıdaki formül kullanılmalıdır:

Yatırım geri ödeme süresi = Toplam geri ödeme süresi + (Yılın başında yatırımın geri ödenmemiş geri ödemesi / takip eden yıldaki nakit akışı).

Bir projenin geri ödeme süresi ne kadar kısa olursa, proje yönetimi için o kadar cazip olacaktır. Ek olarak, yönetim genellikle potansiyel bir projenin karşılaması gereken maksimum bir geri ödeme süresi belirler.

Kabul edilecek proje

İki proje karşılaştırıldığında kabul edilecek proje, maksimum geri ödeme süresini karşılayan ve en kısa geri ödeme süresine sahip olandır.

Paranın zaman değerini hesaba katmayan çok basit bir hesaplamadır. Ancak, bir projenin risklerini ölçmek için iyi bir göstergedir.

Geri ödeme süreleri için karar kuralları aşağıdaki gibidir: Geri ödeme süresi, izin verilen maksimum süreden daha az ise, proje kabul edilir. Geri ödeme süresi izin verilen maksimum süreden daha uzunsa proje reddedilir.

Yatırım geri ödeme süresi hesaplamasının net geliri değil nakit akışlarını kullandığını unutmayın. Ayrıca, geri ödeme hesaplaması bir projenin toplam karlılığını ele almaz.

Bunun yerine, geri ödeme, bir işletmenin yatırımını nakit olarak ne kadar çabuk telafi edeceğini hesaplar.

Örnekler

Şirket A vakası

A Şirketinin her yıl 250.000 $ tasarruf sağlaması beklenen bir projeye 1 milyon $ yatırım yaptığını varsayalım.

Bu yatırımın geri ödeme süresi 4 yıldır ve 1 milyon doları 250.000 dolara bölerek bulunur.

200.000 $ 'a mal olan ve ilişkili nakit tasarrufu olmayan, ancak şirketin gelecek 20 yıl boyunca her yıl gelirini 100.000 $ (2 milyon $) artıracağını görecek başka bir projeyi düşünelim.

Açıkçası, ikinci proje şirketi parayı ikiye katlayabilir, ancak yatırımı telafi etmek ne kadar sürer? Cevap, 200.000 $ 'ı 2 yıl olan 100.000 $' a bölerek bulunur.

İkinci projenin ödemesi daha az zaman alacak ve şirketin kar potansiyeli daha yüksek.

Yalnızca geri ödeme süresi yöntemine dayalı olarak, ikinci proje daha iyi bir yatırımdır.

Newco davası

Newco şirketinin mevcut fabrikasına üretim kapasitesi eklemek için iki makine (Makine A ve Makine B) arasında karar verdiğini varsayalım. Şirket, her makine için nakit akışlarının aşağıdaki gibi olduğunu tahmin etmektedir:

Önceki nakit akışlarını kullanarak iki makine için geri ödeme süresini hesaplamak ve Newco'nun hangi yeni makineyi kabul etmesi gerektiğine karar vermek istiyorsunuz.

Şirketin belirlediği maksimum geri ödeme süresinin beş yıl olduğunu varsayalım.

İlk olarak, her makine için proje için kümülatif nakit akışını belirlemek yardımcı olacaktır. Bu, aşağıdaki tabloda yapılır:

Makine A için geri ödeme süresi = 4 + 1.000 / 2.500 = 4.4 yıl.

Makine B için geri ödeme süresi = 2 + 0 / 1.500 = 2.0 yıl.

Her iki makine de yatırımı geri kazanmak için şirket tarafından izin verilen maksimum beş yıllık süreyi karşılar.

Ancak, Makine B en kısa geri ödeme süresine sahiptir ve Newco'nun kabul etmesi gereken projedir.

Referanslar

1. Investopedia (2018). Geri ödeme periyodu. Alındığı kaynak: investtopedia.com.
2. Steven Bragg (2017). Muhasebe Araçları. Geri ödeme yöntemi - Geri ödeme süresi formülü. Alındığı: muhasebetools.com.
3. Muhasebe Açıklaması (2018). Geri ödeme periyodu. Alındığı: muhasebeexplained.com.
4. CFI (2018). Geri ödeme periyodu. Alınan: corporfinanceinstitute.com.
5. Harold Averkamp (2018). Geri ödeme süresini nasıl hesaplıyorsunuz? Muhasebe Koçu. Alındığı: muhasebecoach.com.