NET BUGÜNKÜ DEĞER: NE IÇIN, NASIL HESAPLANIR, AVANTAJLAR - EKONOMI - 2025

Net mevcut değer (NBD), belirli bir süre boyunca nakit girişlerinin, bu değer ve nakit çıkışlarının bugünkü değer arasındaki farktır.

Net bugünkü değer, bir yatırımın her dönemi için maliyetler (negatif nakit akışları) ve faydalar (pozitif nakit akışları) hesaplanarak belirlenir. Süre genellikle bir yıldır, ancak çeyrek veya ay olarak ölçülebilir.

Kaynak: Pixabay.com

Gelecekteki bir ödeme akışının bugünkü değerini bulmak için kullanılan hesaplamadır. Paranın zaman içindeki değerini temsil eder ve benzer yatırım alternatiflerini karşılaştırmak için kullanılabilir. Negatif NBD'ye sahip herhangi bir proje veya yatırımdan kaçınılmalıdır.

Zaman içindeki nakit akışlarının değeri

Paranın zaman değeri, zamanın nakit akışlarının değerini etkilediğini belirler.

Örneğin, bir borç veren gelecek ay 1 $ alma vaadi için 99 sent teklif edebilir. Bununla birlikte, aynı doları 20 yıl içinde alma vaadi, her iki durumda da kazanç eşit derecede doğru olsa bile, bugün aynı borç veren için çok daha düşük bir değere sahip olacaktır.

Gelecekteki nakit akışlarının bugünkü değerindeki bu düşüş, seçilen getiri oranına veya iskonto oranına bağlıdır.

Örneğin, zaman içinde bir dizi özdeş nakit akışı varsa, mevcut nakit akışı en değerli olanıdır ve gelecekteki her nakit akışı, önceki nakit akışından daha az değerli hale gelir.

Bunun nedeni, mevcut akışın derhal tersine çevrilebilmesi ve böylece karlılık elde etmeye başlaması, oysa gelecekteki bir akışla bunun mümkün olmamasıdır.

Net bugünkü değer ne için?

Basitliği nedeniyle, net bugünkü değer, bir projenin veya yatırımın net kar veya zarara yol açıp açmayacağını belirlemek için yararlı bir araçtır. Pozitif bir net bugünkü değer karla sonuçlanırken, negatif bir zararla sonuçlanır.

Net bugünkü değer, fonların maliyetinin üzerinde, bugünkü değer açısından nakit akışlarının fazlalık veya açığını ölçer. Sınırsız sermayeli teorik bir bütçe durumunda, bir şirket tüm yatırımlarını pozitif bir net bugünkü değerle yapmalıdır.

Net bugünkü değer, nakit akışı analizinde merkezi bir araçtır ve uzun vadeli projeleri değerlendirmek için paranın zaman değerini kullanmak için standart bir yöntemdir. Ekonomi, finans ve muhasebe alanlarında yaygın olarak kullanılmaktadır.

Planlanan bir yatırımın veya projenin karlılığını analiz etmek için sermaye bütçelemesi ve yatırım planlamasında kullanılır.

Kullanım örneği

Bir yatırımcının bugün veya bir yıl içinde 100 ABD doları tutarında bir ödeme almayı seçebileceğini varsayalım. Mantıklı bir yatırımcı ödemeyi ertelemeye istekli olmayacaktır.

Ancak, bir yatırımcı bugün 100 $ veya yılda 105 $ almayı seçebilirse ne olur? Ödeyen güvenilir ise, bu fazladan% 5 beklemeye değer olabilir, ancak yalnızca yatırımcıların% 5'ten fazla kazanan 100 $ ile yapabilecekleri başka bir şey yoksa.

Bir yatırımcı ek% 5 kazanmak için bir yıl beklemeye istekli olabilir, ancak bu tüm yatırımcılar için kabul edilebilir olmayabilir. Bu durumda yatırımcıya göre değişiklik gösterecek olan indirim oranı% 5'tir.

Bir yatırımcı gelecek yıl nispeten güvenli bir yatırımın% 8'ini kazanabileceğini bilseydi,% 5 ödemeyi ertelemeye istekli olmazdı. Bu durumda yatırımcının iskonto oranı% 8'dir.

Bir şirket, benzer risk düzeyine sahip diğer projelerden beklenen getiriyi veya projeyi finanse etmek için borç para alma maliyetini kullanarak iskonto oranını belirleyebilir.

Nasıl hesaplanır

Net bugünkü değeri hesaplamak için, aşağıda gösterilen aşağıdaki formül kullanılır:

Rt = tek bir dönemde net nakit girişi veya çıkışı t.

i = alternatif yatırımlarda elde edilebilecek iskonto oranı veya karlılık.

t = zaman periyotlarının sayısı.

Bu, kavramı hatırlamanın daha kolay bir yoludur: NPV = (Beklenen nakit akışlarının bugünkü değeri) - (Yatırım yapılan nakitin bugünkü değeri)

Formülün kendisine ek olarak, net bugünkü değer tablolar, elektronik tablolar veya hesap makineleri kullanılarak hesaplanabilir.

Şimdiki para, gelecekte enflasyon ve alternatif yatırımlardan elde edilecek kazançlar nedeniyle aynı tutardan daha değerli.

Başka bir deyişle, gelecekte kazanılan bir dolar, şu anda kazanılan bir dolar değerinde olmayacaktır. Net bugünkü değer formülünün iskonto oranı unsuru, bunu hesaba katmanın bir yoludur.

avantaj

- Önceki nakit akışlarını vurgulayarak paranın zaman içindeki değerini hesaba katın.

- Proje ömrü boyunca dahil olan tüm nakit akışlarına bakın.

- İndirimin kullanılması, daha düşük olasılıklı uzun vadeli nakit akışlarının etkisini azaltır.

- Karar verme mekanizmasına sahiptir: net bugünkü değeri negatif olan projeleri reddedin.

Net bugünkü değer, bir yatırımın veya projenin işletmeye ne kadar değer kattığının bir göstergesidir. Finans teorisinde, birbirini dışlayan iki alternatif arasında bir seçim varsa, en yüksek net bugünkü değeri üreten alternatif seçilmelidir.

Yeterli risk taşıyan projeler, pozitif net bugünkü değere sahiplerse kabul edilebilir. Sermaye maliyetindeki net bugünkü değer fırsat maliyetini, yani diğer mevcut yatırımlarla karşılaştırmayı hesaba katmayabileceğinden, bu bunların mutlaka gerçekleştirilmesi gerektiği anlamına gelmez.

Net bugünkü değer kuralı

Net bugünkü değeri pozitif olan bir yatırımın karlı olduğu varsayılır ve negatif olan bir yatırım net zarara neden olur. Bu kavram, yalnızca pozitif NPV değerlerine sahip yatırımların dikkate alınması gerektiğini belirten net bugünkü değer kuralının temelidir.

Pozitif bir net bugünkü değer, bir proje veya yatırım tarafından yaratılan planlanan kazançların, mevcut dolar cinsinden, öngörülen maliyetleri, mevcut dolar cinsinden de aştığını gösterir.

Dezavantajları

Net bugünkü değer analizi kullanmanın bir dezavantajı, gelecekteki olaylar hakkında güvenilir olmayabilecek varsayımlarda bulunmasıdır. Net bugünkü değeri olan bir yatırımın karlılığını ölçmek, büyük ölçüde tahminlere dayanır, bu nedenle hatalar için önemli bir marj olabilir.

Tahmini faktörler arasında yatırım maliyeti, iskonto oranı ve beklenen getiriler yer alır. Bir projenin başlaması için öngörülemeyen masraflar veya projenin sonunda ek masraflar gerekebilir.

Geri ödeme süresi veya geri ödeme yöntemi, net bugünkü değere daha basit bir alternatiftir. Bu yöntem, orijinal yatırımın geri ödenmesi için geçen süreyi hesaplar.

Ancak bu yöntem, paranın zaman değerini hesaba katmaz. Bu nedenle, uzun vadeli yatırımlar için hesaplanan geri ödeme süreleri daha büyük bir yanlışlık potansiyeline sahiptir.

Ayrıca, geri ödeme süresi, ilk yatırım maliyetlerini telafi etmek için gereken süre ile kesinlikle sınırlıdır. Yatırımınızın geri dönüş oranı keskin bir şekilde hareket edebilir.

Geri ödeme dönemlerini kullanan karşılaştırmalar, alternatif yatırımların uzun vadeli getirilerini hesaba katmaz.

Örnekler

Bir şirketin 1.000.000 $ 'a mal olacak ve 5 yıl boyunca ayda 25.000 $' lık gelir elde etmesi beklenen ekipmana yatırım yapabileceğini varsayalım.

Şirket, takım için kullanılabilir sermayeye sahiptir. Alternatif olarak, yıllık% 8'lik bir beklenen getiri için borsaya yatırım yapabilirsiniz.

Yöneticiler ekipman satın almanın veya borsaya yatırım yapmanın benzer riskler olduğunu düşünüyor.

Birinci adım: ilk yatırımın net bugünkü değeri

Ekipman için peşin ödeme yapıldığından, bu hesaplamaya dahil edilen ilk nakit akışıdır. Hesaba katılması gereken geçen bir zaman yoktur, bu nedenle 1.000.000 $ 'lık çıkışta indirim yapılması gerekmez.

Dönem sayısını tanımlayın (t)

Ekibin aylık nakit akışı oluşturması ve 5 yıl sürmesi bekleniyor. Bu, hesaplamaya 60 nakit akışı ve 60 dönem dahil olacağı anlamına gelir.

İndirim oranını belirleyin (i)

Alternatif yatırımın yıllık% 8 ödemesi bekleniyor. Ancak, ekipman aylık nakit akışı ürettiğinden, yıllık iskonto oranı aylık orana dönüştürülmelidir. Aşağıdaki formülü kullanarak şunu bulmuştur:

Aylık iskonto oranı = ((1 + 0.08) ^1/12 ) -1 =% 0.64.

İkinci adım: gelecekteki nakit akışlarının net bugünkü değeri

Aylık nakit akışları ay sonunda elde edilir. İlk ödeme, ekipmanı satın aldıktan tam olarak bir ay sonra gelir.

Bu gelecekteki bir ödemedir, dolayısıyla paranın zaman değerine göre ayarlanması gerekir. Kavramı açıklamak için, aşağıdaki tablo ilk beş ödemeyi indirgemektedir.

Net bugünkü değerin tam hesaplaması, 1.000.000 $ 'lık yatırım eksi 60 gelecekteki nakit akışının bugünkü değerine eşittir.

Ekipmanın yararlı ömrünün sonunda bir değerinin olması bekleniyorsa, hesaplama daha karmaşık olabilir. Ancak bu örnekte, hiçbir şeye değmemesi gerekiyor.

Bu formül aşağıdaki hesaplama ile basitleştirilebilir: NPV = (- 1.000.000 $) + (1.242.322,82 $) = 242.322,82 $

Bu durumda, net bugünkü değer pozitiftir. Bu nedenle ekipman satın alınmalıdır. Bu nakit akışlarının bugünkü değeri, iskonto oranının daha yüksek olması veya net nakit akışlarının daha düşük olması nedeniyle negatif olsaydı, yatırımdan kaçınılırdı.

Referanslar

1. Will Kenton (2018). Net Şimdiki Değer - NPV. İnvestopedia. Alındığı kaynak: investtopedia.com.
2. Wikipedia, özgür ansiklopedi (2019). Net bugünkü değer. En.wikipedia.org adresinden alınmıştır.
3. CFI (2019). Net Bugünkü Değer (NPV) nedir? Alınan: corporfinanceinstitute.com.
4. Tutor2u (2019). Net Bugünkü Değer ("NBD") Açıklandı. Alınan: tutor2u.net.
5. Yatırım Cevapları (2019). Net Bugünkü Değer (NPV). Investinganswers.com adresinden alınmıştır.
6. Ellen Chang (2018). Net Bugünkü Değer Nedir ve Nasıl Hesaplanır? Sokak. Alınan: thestreet.com.