ARALIK HATASI: ARKA PLAN, NEDENLERI VE SONUÇLARI - TARIH - 2026

"Aralık hatası" veya Tekila Etkisi 1994 yılında Meksika'da başlayan ve 1995 yılı sonuna kadar süren bu kötü Meksika ekonomik kriz ve dünyadaki ciddi yankı uyandırdı bir ekonomik kriz oldu. Uluslararası rezervlerdeki büyük düşüş nedeniyle Ernesto Zedillo başkanlık döneminin başında meydana geldi.

Bu kriz, Meksika pezosunun maksimum değer kaybına neden oldu ve Meksika'nın uluslararası ödeme taahhütlerini yerine getirmesinin imkansızlığı nedeniyle uluslararası piyasalarda alarmlara neden oldu. "Aralık hatası" ifadesi, eski Başkan Carlos Salinas de Gortari tarafından kendisini krizin suçundan muaf tutmak için telaffuz edildi.

Açılış töreni sırasında Ernesto Zedillo ve Carlos Salinas de Gortari

Salinas, altı yıllık başkanlık görevini tam da Aralık 1994'te patladığında bitirmişti. Gelmekte olan Ernesto Zedillo hükümetine krizin tüm nedenlerini atfederek, yönetiminde işlenen ekonomik politika hatalarından kendisini temize çıkarmak istedi.

Bu finansal krizin Meksika içinde ve dışında yarattığı yansımalar nedeniyle Tekila Etkisi olarak da adlandırılır. Girişimciler, sanayiciler, tüccarlar, bankacılar ve işçiler etkisini ilk hissedenler oldu. Yabancı tedarikçilerle olan borçların yarattığı gerilim nedeniyle işten çıkarmalar ve hatta intiharlar dalgası yaşandı.

Salinas de Gortari'nin takipçileri ve Zedillo'nun eleştirmenleri, bunun, gelen hükümetin idaresi tarafından, özellikle de Meksika pezosunun devalüasyonunun yeni hükümetin yarattığı koşullarda ilan edilmesinin siyasi ve ekonomik bir hata olduğunu savundu. Ancak bu kararın gerekli ve doğru olduğunu kabul ettiler.

Arka fon

1981'den bu yana Meksika, uluslararası pazarda petrol fiyatlarının sert düşüşü nedeniyle ciddi bir ekonomik krizi sürüklüyordu, ancak Meksika ekonomisinde petrol fiyatlarının zayıflamasının etkisi diğer ihracatçı ülkelere göre daha güçlü hissedildi.

Bunun nedeni, petrol gelirlerindeki düşüşe ek olarak, Meksika dış borcu faiz oranlarındaki artışın da eklenmesiydi. Bu, güvencesiz ekonomiyi zayıflatan yurtdışına büyük bir net kaynak transferi anlamına geliyordu.

Öte yandan, ülkedeki yabancı yatırım tarihi seviyelere gerileyerek krizi daha da kötüleştirdi.

O zamana kadar Meksika petrol dışı ihracatını, özellikle maquilalar ile tarım ve tekstil ihracatını kademeli olarak artırmıştı. Dolayısıyla, 1986 ile 1987 yılları arasında ekonomik faaliyette yaşanan daralma, sadece petrol piyasasındaki krizden kaynaklanmıyordu.

Hamilelik döneminde daha da ağırlaşan başka unsurlar da vardı. Ancak 1980'lerdeki krizin temel nedeni, 1985 yılında Amerika Birleşik Devletleri'nde faiz oranlarında meydana gelen artışlardır. Meksika'nın yapmak zorunda olduğu ödemeler arttıkça, bu artış ekonomi üzerinde belirleyici bir etki yaptı.

Kronik borçluluk

Tarihsel olarak Meksika, kronik olarak borçlu bir ekonomiye sahip bir ülke olmuştur; Bu fenomen, Bağımsızlık zamanından beri mevcuttur.

İktidarı ele geçirdikten sonra, her hükümet, ekonomiyi her zaman kırmızı dengelerle terk eden borçluluk ve sermaye çıkışları döngülerinde hacimli dış borcun büyümesine ayrı ayrı katlandı.

Bu borç döngüleri hükümet değişiklikleri sırasında açılır. Geçen yüzyılın 70'li, 80'li ve 90'lı yıllarında Meksika'nın ağır dış borcu giderek azalmak yerine arttı.

Özellikle bu borç artışları 1975'te (% 55 artışla) ve daha sonra 1981'de (% 47) meydana geldi.

Daha sonra 1987'de (% 6) ve borçluluk seviyesinin% 12 olduğu 1993'te yükseldi. Borç artışları, yeni hükümetin göreve gelmesinden hemen önce veya hemen sonra gerçekleşti. 1994–1995 iki yılda bir, borçluluk sırasıyla% 24 ve% 18 idi.

Görüldüğü üzere borçluluk örüntüsü başlangıçta yüksek olup, daha sonra dönem ortasında azalmakta ve bir sonraki yönetimin sonunda veya başında toparlanmaktadır.

Artan ödemeler ve sermaye çıkışı

1980'lerden 1992'ye kadar, dış borç ödemeleri 10 ila 20 milyar dolar arasında değişiyordu. Ancak 1990'ların sonunda bu ödemeler 20 milyar dolardan 36 milyar dolara çıktı.

Meksika'dan sermaye çıkışları, 1985 hariç, hükümetteki değişikliklerle de ilişkilidir. O yıl sermaye kaçışı, petrol fiyatı krizi ve Mexico City'deki 1985 depreminden kaynaklanıyordu. Ekonomi.

Örneğin, 1976'da sermaye çıkışı 1 milyar dolardı ve o zamandan bu yana 1988'de 7 milyar dolara çıktı. Sonra 1994'ün dramatik seviyelerine ulaşana kadar daha da yükseldi.

Ekonomik uyum planı

Ayrıca 1985'ten beri uygulanan ekonomik düzenlemeler, ulusal hesapları dengelemek için kamu harcamalarını azaltmaya çalıştı. Öte yandan, petrole olan bağımlılığın üstesinden gelmek için enflasyonu düşürmeye ve ekonomiyi çeşitlendirmeye çalıştılar.

Petrol gelirinin bir sonucu olarak, o yıl ülkeye 8,5 milyar ABD doları girdi ve GSYİH'nın ancak% 6,6'sını temsil ediyor, ekonominin büyüklüğü, devlet harcamaları ve yurt dışında sermaye.

Mali zorluklarla karşı karşıya kalan federal hükümet, çok daha kısıtlayıcı bir maliye politikası uygulamak ve harcamaları ciddi şekilde kısmak zorunda kaldı.

Bankacılık özelleştirme ve düzenleme eksikliği

Carlos Salinas de Gortari'nin (1988-1994) hükümeti sırasında önemli bir ekonomik büyüme vardı. Şeffaf olmayan koşullar altında birçok devlete ait ve karma sermayeli şirket de özelleştirildi.

Özelleştirilen şirketler arasında bankalar öne çıktı. Finansal sistem o zamanlar yeterli bir düzenleyici çerçeveye sahip değildi ve yeni bankacıların işi yürütmek için yeterli finansal deneyimi yoktu. Sonuç, 1995 bankacılık kriziydi.

Nedenler

Sermaye uçuşu

1994'teki muazzam sermaye çıkışı astronomik rakam olan 18 milyar dolara ulaştı. Bu para birimi, Meksika ekonomi tarihinde bu kadar kısa sürede kaydedilen en büyük ve en etkileyici olanıdır.

1970 ile 1998 arasında, uluslararası rezervler 1976, 1982, 1985 ve 1988 yıllarında olduğu gibi daha katlanılabilir bir oranda düştü.

Ancak, 1994'te uluslararası rezervlerdeki düşüş o kadar büyüktü ki, Meksikalı alacaklıların çoğu Amerikan bankaları olduğu için Birleşik Devletler müdahale etmek zorunda kaldı.

Amerika Birleşik Devletleri başkanı Bill Clinton, Meksika'nın uluslararası mali yükümlülüklerini yerine getirebilmesi için ülkesinin Kongresinden Meksika hükümetine 20 milyar dolarlık bir kredi limiti vermesini istedi.

Meksika pezosunun devalüasyonu

Krizin diğer nedeni, Meksika'nın uluslararası rezervlerinin düşmesine neden olan Meksika pezosunun devalüasyonuydu. Bu, 1 Aralık 1994'te göreve gelen Ernesto Zedillo'nun başkanlığının hemen başında gerçekleşti.

Yerli ve yabancı işadamlarıyla bir toplantı sırasında Zedillo, aralarında pezonun devalüasyonunun da yer aldığı ekonomik politika planları hakkında yorum yaptı.

Döviz kuru bandını% 15 artırarak dolar başına 4 pesoya çıkarmayı planladığını açıkladı. O dönemde sabit döviz kuru dolar başına 3,4 peso idi.

Ayrıca, ülkenin durumundan yararlanmak için borcun satın alınması gibi alışılmışın dışında ekonomik uygulamalara son vermek istediğini belirtti. Bu şekilde ekonomiden dolar çıkışını ve uluslararası rezervlerdeki düşüşü durdurmayı düşündü.

Carlos Salinas de Gortari'nin giden hükümeti, Zedillo hükümetini ayrıcalıklı bilgileri önemli Meksikalı işadamlarına sızdırmakla suçladı. Böyle bir olasılıkla karşı karşıya kalan peso hemen yankılanan bir düşüş yaşadı.

Salinas de Gortari'ye göre, sadece iki günde (20 ve 21 Aralık 1994) 4.633 milyon dolarlık uluslararası rezerv Meksika'yı terk etti. 2 Ocak 1995'te ülkenin mali kasası tamamen boşaldı ve ulus likidite olmadan kaldı.

pervasızlık

Ernesto Zedillo hükümetinin, benimsemeyi planladığı ekonomi politikasına yönelik muamelesinde, önce ekonomik planları ortaya koyarak ve ardından kamu kasasında büyük hasara neden olan devalüasyonu duyurarak pervasızlığın olduğu kabul edilmektedir.

Tekila Etkisinin, hükümeti hazırlıksız yakalayan ve zamanında nasıl tepki vereceğini bilmeyen bir durumun ortasında hızlı hareket etmek için daha fazla zamanı vardı.

Kalıcı açık

Ernesto Zedillo hükümeti karşı saldırıya geçti ve Salinas de Gortari'yi ciddi çarpıklıklara neden olarak ülke ekonomisini secdeden terk etmekle suçladı.

Zedillo'ya göre krizin nedenlerinden biri, oldukça değişken veya “yutan” sermaye ile finanse edilen ödemeler dengesi cari hesabının yarattığı artan açıktı.

Borç ve kötü politikalar

Kısa vadeli borçlanma araçlarıyla uzun vadeli projelerin finansmanı ve reel döviz kurunun pervasızca değerlenmesi söz konusuydu. Her hafta vadesi dolan kamu borç yükümlülükleri vardı ve bu da kaynakların kalıcı bir şekilde kullanılmasına yol açtı.

Diğer bir neden de krizin nedenlerine saldırmak için geç tepkiydi. İç borcun dolarizasyonu (örneğin, tesobonolar) da bir rol oynadı ve Amerika Birleşik Devletleri'ndeki faiz oranları arttıkça katlanarak büyümesine neden oldu.

Faiz oranlarında artış

ABD Merkez Bankası'nın başında Alan Greenspan ile faiz oranlarındaki artış, Meksika'nın ve dünyadaki birçok ülkenin makroekonomik dengelerini altüst etti.

Bu ABD politikasının yarattığı dengesizlikler, o dönemde sahip olduğu muazzam borçluluk nedeniyle Meksika'da daha güçlü hissedildi.

Düşük dahili tasarruf

Meksika'nın 94-95 ekonomik krizini etkileyen ve şiddetlendiren bir diğer unsur da yurt içi tasarruf eksikliğiydi.

Meksika bu yönü tamamen ihmal etti. Meksikalıların 1988'de ortalama olarak tasarruf ettikleri GSYİH'nın (Gayri Safi Yurtiçi Hasıla)% 22'sinin, 1994'te tasarruf sadece% 16'sı idi.

Sonuçlar

Ekonomik

- "Aralık hatası" nın veya Tekila Etkisinin sonuçları beklemedi. Doların fiyatı hemen yaklaşık% 300'e yükseldi. Bu, binlerce şirketin iflasına ve borçluların borçlarını ödeyememesine neden oldu.

- Şirketlerin (bankalar, işletmeler, endüstriler) kitlesel iflasının bir sonucu olarak, işsizlik dayanılmaz seviyelere yükseldi ve bu da ciddi bir sosyal kriz yarattı.

- Ekonomi durgunluğa girdi, peso yüzde 100'ün üzerinde değer kaybetti ve uluslararası rezervler neredeyse sıfır oldu.

- Döviz kuru için kurulan yeni bandın sürdürülmesinin imkansızlığı ile karşı karşıya kalan hükümet, 1995 yılının başında pesonun serbest dalgalı sistemini kurdu. Sadece bir hafta içinde dolar 7,20 peso olarak fiyatlandı.

- Daha önce yatırımcılara devalüasyonu duyurmak ve dalgalı bir döviz kuru oluşturmak Salinas de Gortari'nin "Aralık hatası" dediği şeydi.

- Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) yüzde 6,2 düştü.

- Mali sisteme ve hükümetin ekonomik planlarına karşı tam bir güvenilirlik ve güven kaybı yaşandı. Devlet maliyesi mahvoldu.

- Tekila Etkisi nedeniyle Meksika ve Latin Amerika'dan kaçan başkentler Güneydoğu Asya'ya gitti.

Sosyal

Meksika'da "Aralık hatası" nın neden olduğu sosyal etkiler, milyonlarca aile için ekonomik ve psikolojik açıdan hesaplanamazdı. Evlerinin, arabalarının, işlerinin, tasarruflarının, varlıklarının ve diğer mülklerinin kaybı, ulusun çoğunu tamamen mahvetti.

Her şeyini kaybeden, en mutlak sefalet içinde kalan ve dramatik durumla hemen yüzleşebilme olasılığı olmayan insanlar vardı. Ülkeyi derin bir hayal kırıklığı ve geleceğe dair umut kaybı duygusu sardı.

Orta sınıf krizden en çok etkilenen gruptu ve büyük kayıpları telafi etmek uzun zaman alacağı için krizin sonu olarak kabul edildi.

Meksika nüfusunun yoksulluk seviyesi% 50'ye çıktı. Sonraki yıllarda binlerce aile yoksulluktan kurtulmayı başardıysa da, krizin etkisi bugüne kadar sürdü.

Krizin sonu

Meksika'nın ticaret ortağı olarak ABD tarafından verilen bir yardım paketi ile peso krizi önlenebilir. Yardım, devalüasyonu durdurmak için ABD'nin Meksika pezosu satın almasıyla başladı.

Bankacılık sistemi, Döviz İstikrar Fonu aracılığıyla uygulanan bir ekonomik uyum planı ile temizlendi.

Amerika Birleşik Devletleri'nin katkıda bulunduğu 20 milyara ek olarak, Uluslararası Para Fonu tarafından benzer miktarda bir kredi verildi. Toplamda, mali yardım 75 milyar dolardı.

1995'in sonunda Meksika krizi kontrol altına alınabilirdi, ancak GSYİH daralmaya devam etti. Enflasyon yıllık% 50'ye ulaştı ve diğer şirketler kapandı. Bir yıl sonra ekonomi yeniden büyümeyi başardı ve Meksika kredileri Amerika Birleşik Devletleri'ne ödeyebildi.

Referanslar

1. Tekila etkisi. 7 Haziran 2018'de laeconomia.com.mx'den alındı
2. 1994-1995 Meksika krizi. Auladeeconomia.com'a danışıldı
3. Aralık böceği. Planoinformativo.com danışıldı
4. 'Aralık hatasının' nedenlerini ve etkilerini anlamak için 6 grafik. Elfinanciero.com.mx'e danışıldı
5. "Aralık hatası", büyük bir krizin başlangıcı. Moneyenimagen.com'a danışıldı
6. 20. yüzyılın sonunda Meksika ekonomisinin sınırları ve potansiyeli. Mty.itesm.mx'e danışıldı.
7. Tekila etkisi: 1994 Meksika ekonomik krizi. Monografias.com'a başvuruldu.