FINANSAL YAPI: ÖZELLIKLER, SINIFLANDIRMA VE ÖRNEK - DUDAS - 2024

Mali yapısı kısa vadeli yükümlülükler, kısa vadeli borçların, uzun vadeli borç ve bir şirket kullanımları varlıklarını ve faaliyetlerini finanse etmek için bu sermayenin kombinasyonudur. Mali yapının bileşimi, ilgili işletmenin riskini ve değerini doğrudan etkiler.

Finans yöneticisi ne kadar borçlanacağına karar vermeli, en iyi borç ve öz sermaye karışımını elde etmeli ve daha ucuz fon kaynakları bulmalıdır. Sermaye yapısında olduğu gibi, mali yapı, şirketin alacaklılara olan nakit akışı miktarını ve hissedarlara tahsis edilen tutarı böler.

Her şirket, harcamalarına ve ihtiyaçlarına bağlı olarak farklı bir kombinasyona sahiptir; bu nedenle, her işletmenin kendine özgü borç / öz sermaye oranı vardır. Bir kuruluşun, hisse satın almak için elde ettiği geliri kullanmak için tahvil ihraç etmesi veya tersine, hisse senedi çıkarması ve bu karı borcunu ödemek için kullanması söz konusu olabilir.

karakteristikleri

Finansal yapı, bir işletmeyi finanse etmek için kullanılacak fonların karışımını, özellikle de toplanacak borç miktarı ve hangi geri ödeme profiliyle ilgili olarak tasarlama sanatıdır.

Birden fazla mevcut olduğunda, borçlanma araçlarıyla ilgili analiz ve kararları içerir.

Borç için önemli ölçüde fonlara güvenmek, iş dünyasında daha az sermaye olduğundan, hissedarların daha yüksek bir yatırım getirisi elde etmelerini sağlar. Ancak, şirketin ödenmesi gereken büyük bir borcu olduğu için bu finansal yapı riskli olabilir.

Oligopol veya tekel olarak konumlandırılan bir şirket, satışları, karları ve nakit akışı güvenilir bir şekilde tahmin edilebildiği için kaldıraçlı bir finansal yapıyı daha iyi destekleyebilir.

Tersine, son derece rekabetçi bir pazarda konumlanmış bir şirket, borç ödemelerini kaçırmasına ve iflası tetiklemesine neden olabilecek değişken karlar ve nakit akışları yaşadığı için yüksek derecede kaldıraca dayanamaz.

İkinci pozisyondaki bir şirketin mali yapısını, geri ödeme zorunluluğu olmayan daha fazla sermaye yönüne alması gerekir.

Mali yapı ve sermaye yapısı

Bir mali yapı, hesaplanmasında uzun ve kısa vadeli yükümlülükler içerir. Bu anlamda sermaye yapısı, finansal yapının bir alt kümesi olarak görülebilir ve daha uzun vadeli analize yöneliktir.

Mali yapı, işletme sermayesi ve nakit akışı, ödenecek ücretler, ödenecek hesaplar ve ödenecek vergilerin durumunu yansıtır. Bu nedenle, mevcut iş koşullarına ilişkin daha güvenilir bilgiler sağlar.

Dikkate alınacak faktörler

Kaldıraç

Kaldıraç olumlu veya olumsuz olabilir. Vergi öncesi kazançta mütevazı bir artış, hisse başına kazançta büyük bir artış sağlayacak, ancak aynı zamanda finansal riski artıracaktır.

Sermaye maliyeti

Mali yapı, sermaye maliyetini düşürmeye odaklanmalıdır. Borç ve tercih edilen öz sermaye, öz sermayeye kıyasla daha ucuz finansman kaynaklarıdır.

Kontrol

Mali yapı, şirketin kontrolünü kaybetme veya kaybetme riskinin düşük olduğunu dikkate almalıdır.

Esneklik

Katı bir mali yapıya sahipse hiçbir şirket hayatta kalamaz. Bu nedenle, mali yapı, iş ortamı değiştiğinde, yapının da beklenen veya beklenmedik değişikliklerle başa çıkmak için ayarlanması gerektiği şekilde olmalıdır.

ödeme gücü

Mali yapı, şirketin ödeme aczine düşme riski olmayacak şekilde oluşturulmalıdır.

sınıflandırma

Mali yapı, bir şirketin varlıklarını elde etmek ve giderleri ödemek için kullandığı tüm fonların kaynağını tanımlar. Tüm bu fonlar için yalnızca iki tür kaynak vardır.

Borç finansmanı

Şirketler, esas olarak banka kredilerinden ve tahvil satışından borç finansmanı yoluyla fon elde ederler. Bunlar bilançoda uzun vadeli borçlar olarak görünür.

Özellikle şirketin borcunun (bilanço yükümlülükleri), ödenecek hesaplar, kısa vadeli senetler, ödenecek ücretler ve ödenecek vergiler gibi kısa vadeli yükümlülükleri de içerdiğini unutmayın.

Sahiplerin eylemleri

Bunlar, bilançoda "hissedarların hisseleri" olarak görünen şirketin tamamına sahip olduğu hisselerdir. Sırayla, eylemler iki kaynaktan gelir:

- Ödenmiş sermaye: Bunlar, yatırımcıların hisse ihraç ederken doğrudan şirketten satın aldıkları hisseler için şirketin aldığı ödemelerdir.

- Birikmiş kazançlar: Bunlar, şirketin hissedarlara temettü ödedikten sonra elde ettiği vergi sonrası kazançlardır.

Bu iki kaynak birlikte ele alındığında, bilançonun eksiksiz bir tarafıdır. Şirketin mali yapısıyla ilgilenen girişimciler, her bir kaynağın yüzdesini toplam finansmana göre karşılaştıracak.

Göreceli faiz oranları, şirketin finansal kaldıracını belirleyecektir. Bunlar, sahiplerin ve alacaklıların, işletmenin performansıyla verilen riskleri ve ödülleri nasıl paylaştığını belirler.

Finansal yapılardaki farklılıklar

Küçük bir işletmenin geleneksel finansman modellerini dikkate alma olasılığı daha yüksektir. Özel yatırım alma veya menkul kıymet ihraç etme imkânı sizin için mevcut olmayabilir.

İnsan sermayesine daha fazla bağımlı olan sektörlerdeki şirketler, işlemlerini tahvil veya diğer menkul kıymetler ihraç ederek finanse etmeyi tercih edebilir. Varlıklarla garanti etme seçeneği çok sınırlı olabileceğinden, bu onların daha uygun bir oran elde etmelerine izin verebilir.

Daha büyük şirketler, sektörlerinden bağımsız olarak, özellikle şirketlerin halihazırda halka açık bir piyasada işlem gören hisselerine sahip olduğunda, tahvil veya başka menkul kıymetler sunmayı düşünmeye daha meyillidir.

Misal

Aşağıdaki resim, bir şirketin bilançosunda sermaye ve finansal yapıların nasıl göründüğünü göstermektedir.

Bilanço kalem grupları, şirket için üç yapı tanımlar: varlık yapısı, mali yapı ve sermaye yapısı.

Şirketin mali yapısı tüm öz sermaye ve yükümlülükler tarafında gösterilmekte olup, sermaye yapısı mali yapının bir bölümüdür.

Finans ve sermaye yapıları, yatırımcı sahiplerinin şirket performansının risklerini ve getirilerini nasıl paylaştıklarını gösterir. Sonuç olarak, bu yapılar kaldıracı tanımlar.

Referanslar

1. Investopedia (2018). Finansal Yapı. Alındığı kaynak: investtopedia.com.
2. Çözüm Matrisi (2018). Finansal Yapı, Sermaye Yapısı Kapitalizasyonu, Kaldıraç. Alındığı: business-case-analysis.com.
3. Steven Bragg (2018). Mali yapı. Muhasebe Araçları. Alındığı: muhasebetools.com.
4. Surbhi (2015). Sermaye Yapısı ile Finansal Yapı Arasındaki Fark. Anahtar Farklılıklar. Alınan: keydifferences.com.
5. Leonardo Gambacorta (2014). Finansal yapı ve büyüme. Alındığı: bis.org.