TOPLAM KALDIRAÇ: ÖZELLIKLER, AVANTAJLAR, DEZAVANTAJLAR, ÖRNEK - DUDAS - 2026

Toplam kaldıraç nedeniyle satışlarda değişikliklere bir şirketin hisse başına kazanç üzerindeki etkisini artırmak için, operasyonel ve finansal hem tüm sabit maliyetlerinin mümkün kullanılmasını ifade eder.

Yani toplam kaldıraç, bir şirketin hisse başına kazancında gördüğü değişim oranını satış gelirinde gördüğü değişim oranıyla karşılaştıran bir göstergedir.

Kaynak: Pixabay.com

Toplam kaldıraç aynı zamanda kombine kaldıraç olarak da adlandırılabilir, çünkü hem işletme kaldıracının hem de finansal kaldıracın etkilerini hesaba katar.

Faaliyet kaldıraç derecesi, bir şirketin sabit maliyetlerinin bir fonksiyonudur ve satış gelirindeki bir değişikliğin işletme gelirindeki bir değişikliğe nasıl dönüştüğünü gösterir.

Öte yandan, finansal kaldıraç derecesi, bir şirketin faiz giderinin bir fonksiyonudur ve işletme gelirindeki bir değişikliğin net gelirde nasıl bir değişime dönüştüğünü hesaplar.

Son olarak, toplam kaldıraç derecesi, sabit işletme maliyetleri ile sabit finansal maliyetlerin birleşik sonucudur.

Toplam kaldıracın özellikleri

Toplam kaldıraç, satışların net kârın alt satırındaki etkisini göstermek için tüm gelir tablosunu kullanır.

Toplam kaldıracın önemi, toplam satışlardaki değişiklik nedeniyle hissedarların elde edebileceği kazançlar üzerindeki etkiyi değerlendirmenin yanı sıra finansal ve operasyonel kaldıraç arasındaki karşılıklı ilişkiyi ortaya çıkarmaya hizmet etmesidir.

Toplam kaldıraç derecesinin temsil ettiği iki kaldıraç türü şunlardır:

İşletme kaldıracı

Bir şirketin sabit maliyetlerinin bu kısmı, satış gelirinin ne kadar etkin bir şekilde işletme gelirine dönüştürüldüğünü ortaya koymaktadır.

Yüksek düzeyde bir işletme kaldıracına sahip bir şirket, kârını maksimize etmek için işletme maliyetlerini etkin bir şekilde yükselttiğinden, gelirinde nispeten küçük bir artışla sonuçlarını önemli ölçüde artırabilir.

Mali gösterge

Finansal kaldıraç, bir şirketin varlıklarını ve net kazançlarını artırmak için borcunu ne ölçüde kullandığını değerlendirmek için kullanılan bir göstergedir.

Bir şirketin finansal kaldıracının analizi, ek borç almanın bir sonucu olarak faiz ve vergi öncesi kazançlardaki (EBIT) değişiklikler nedeniyle hisse başına kazanç üzerindeki etkisini gösterir.

Toplam kaldıraç derecesinin hesaplanması

Toplam kaldıraç basitçe şu şekilde açıklanabilir veya hesaplanabilir: Toplam Kaldıraç Derecesi = Faaliyet Kaldıraç Derecesi x Finansal Kaldıraç Derecesi.

Faaliyet kaldıraç derecesi şuna eşdeğerdir: Katkı marjı / EBIT, burada Katkı marjı = (Toplam satışlar - Değişken maliyetler) ve FAVÖK, katkı marjı eksi toplam sabit işletme giderlerine eşittir.

Öte yandan, finansal kaldıraç derecesi şuna eşdeğerdir: Faiz öncesi kazanç ve vergiler FAVÖK / (FAVÖK - Faiz gideri).

avantaj

Toplam kaldıraç, farklı yatırımlar yapmanın ve üçüncü şahıs finansmanı, dış sermaye desteğine sahip değilseniz seçilemeyecek çeşitli pazarlara girmenin kapılarını açar.

Değişim yüzdesini ayarlayın

Bir şirket için toplam kaldıraç derecesini belirlemek önemlidir, çünkü şirketin borç üzerinden satış gelirindeki artışa göre hisse başına kazançta bekleyebileceği değişim yüzdesini belirlemesine yardımcı olur.

Hisse başına kazançtaki değişimi anlamak herhangi bir şirket için önemlidir, çünkü kurumsal yönetimin şirketin performansını değerlendirmesine yardımcı olur ve şirketin hissedarlarına elde ettiği geliri gösterdiği için.

Bir şirketin yeni bir tesis bulmak için borç aldığını varsayalım. Bu, sabit maliyetlerinizi artıracak, faiz ve vergi öncesi karı (EBIT) satıştaki değişikliklere daha duyarlı hale getirecektir.

Bu borç faiz gideri yaratacak ve EBIT'deki herhangi bir düşüşü daha belirgin hale getirecektir. Toplam kaldıraç derecesi kullanışlıdır, çünkü şirkete satış gelirindeki% 1'lik düşüş karşısında net karındaki yüzde azalmayı söyler.

Dezavantajları

Tam kaldıraç oranının en kötü düşmanı fiyatlarda düşüştür. Bir borcun sözleşmeye bağlanması durumunda, oldukça kötü bir iş olduğu ortaya çıkıyor, çünkü borç devalüe edilmiyor ve gelir ve varlık hesapları düşüyor.

Bir yatırımın karlılığının finansman maliyetinden daha az olması durumunda kayıpların artma riski vardır. Kayıplar genellikle kaldıraç derecesine bağlı olarak çarpılır.

Artan işletme maliyeti

Finansal kaldıraçla ilişkili ürünler, yatırımcının üstlenmek zorunda olduğu artan riski dengelemek için daha yüksek faiz oranları öder.

Artan risk

Borç, bir şirketin daha hızlı büyümesine yardımcı olabilecek bir finansman kaynağı olsa da, kaldıraç oranının borç seviyesini normalden daha yüksek seviyelere çıkarabileceği ve böylece riske açıklığı artırabileceği unutulmamalıdır.

Daha fazla karmaşıklık

Daha karmaşık finansal araçlara başvurma ihtiyacı, çeşitli riskleri de içeren ek yönetim zamanı ayırma ihtiyacı haline gelir.

Toplam kaldıraç örneği

Şirket HSC'nin hisse başına 3 $ 'lık bir cari kazancına sahip olduğunu ve satış gelirinde% 10'luk bir artış yaşarsa yeni EPS'sinin ne olacağını belirlemeye çalıştığını varsayalım. Aşağıdakileri daha da ileri götürelim:

- Katkı payı 15 milyon dolardır.

- Sabit maliyetler 3 milyon dolar.

- Faiz gideri 1.5 milyon dolardır.

HSC Şirketinin yeni EPS'sini belirlemek için yapılacak ilk şey, mevcut EPS'nin, kaldıraç derecesine eşit olan satış gelirindeki% 1'lik bir değişiklik karşısında yaşayacağı reaksiyon yüzdesini hesaplamaktır. Hesaplama şöyle olacaktır:

- Faaliyet kaldıracı = 15 milyon ABD Doları / (15 milyon ABD Doları - 3 milyon ABD Doları) =% 1,25 ñ

- Finansal kaldıraç = (15 milyon - 3 milyon dolar) / (15 milyon - 3 milyon - 1,5 milyon) =% 1,14.

- Bu nedenle, toplam kaldıraç =% 1,25 x% 1,14 =% 1,43.

Böylece, HSC Şirketi için toplam kaldıraç% 1,43'tür. Bu değer, işletmenin satış gelirinde% 10'luk bir artış olması durumunda yeni EPS'nin ne olacağını belirleyebilmesi için kullanılabilir. Yeni EPS için hesaplama şu şekilde olacaktır: 3 $ x (1 + 1,43 x% 10) = 3,43 $.

Referanslar

1. Mark Kennan (2020). Toplam Kaldıraç Denkleminin Derecesi. Küçük İşletme-Chron. Alınan: smallbusiness.chron.com.
2. CFI (2020). Toplam Kaldıraç Derecesi. Alınan: corporfinanceinstitute.com.
3. Xplaind (2020). Toplam Kaldıraç Derecesi. Alınan: xplaind.com.
4. OBS İşletme Okulu (2020). Finansal kaldıraç: 2 artı ve 3 finansal kaldıraç. Alınan kaynak: obsbusiness.school.
5. Bryan Salazar López (2016). Toplam Kaldıraç. ABC Finans. Alınan: abcfinanzas.com.